Une nouvelle négociation, qui aura duré près d’un an, vient d’aboutir à un compromis permettant à Drahi de conserver le contrôle de son groupe tout en cédant une part importante du capital. En effet, l’accord prévoit une réduction de la dette de 8,6 milliards d’euros, ramenant celle-ci à 15,5 milliards. En contrepartie, les créanciers obtiennent 45 % du capital d’Altice France, une part bien plus importante que les 31 % initialement évoqués. Cette restructuration permet à Drahi d’éviter le pire scénario, à savoir la perte de contrôle de son empire, même s’il devra désormais composer avec de nouveaux actionnaires minoritaires.
Pour les créanciers, cet arrangement présente également des avantages. Ils bénéficieront de meilleurs taux d’intérêt sur leurs créances restantes et recevront un paiement en espèces de 2 milliards d’euros, en plus des 700 millions déjà versés pour les échéances 2025. Un proche du dossier cité par Le Figaro précise que cette solution profite à toutes les parties, sécurisant une partie de l’investissement des créanciers tout en permettant à Drahi de garder les rênes sans avoir à injecter de nouveaux fonds.
Un répit financier pour SFR, mais des défis persistent
Cette restructuration offre un répit financier considérable à Altice France. Les échéances de remboursement sont repoussées, avec aucune échéance majeure avant 2030 et certaines obligations étendues jusqu’en 2033. La charge annuelle des intérêts devrait diminuer de 400 millions d’euros, passant de 1,5 milliard à environ 1,1 milliard.
Cependant, cette opération ne résout pas tous les problèmes du groupe. SFR continue de faire face à des difficultés commerciales, avec une érosion continue de sa base d’abonnés. Altice envisagerait d’ailleurs de céder d’autres actifs dans les prochaines semaines pour réduire davantage son endettement.
Trois ans après avoir retiré Altice de la Bourse, Patrick Drahi se voit contraint d’ouvrir son capital à de nouveaux acteurs. Cette restructuration est d’une ampleur sans précédent en France. Pour SFR et Altice France, l’enjeu sera désormais de capitaliser sur ce répit financier pour redresser leurs performances opérationnelles et regagner la confiance des investisseurs.
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