VinFast, l’étoile montante de la Bourse… ou une étoile filante ?

 
VinFast a réussi son introduction en Bourse. Avant d’applaudir trop vite, rappelons-nous cependant que chaque montée vertigineuse peut cacher des défis tout aussi grands.
VinFast VF8 // Source : VinFast

VinFast n’est pas nouveau. On se souvient de son SUV 100 % électrique, le VF8, et de la visite de son gigantesque usine au Vietnam. Pour rappel, VinFast est une filiale de Vingroup, l’un des plus grands conglomérats privés du Vietnam. Fondée en 2017, elle est relativement jeune dans l’industrie automobile, et a rapidement décidé de passer au tout électrique.

Usine de VinFast // Source : Ulrich Rozier pour Frandroid

Mais, ce qui a suscité un vif intérêt récemment, c’est son introduction en bourse. Avec une capitalisation boursière qui s’élève à 85 milliards de dollars (soit 77 milliards d’euros), VinFast fait désormais partie des mastodontes historiques de l’industrie. Pour mettre ces chiffres en perspective, Ford et General Motors, deux géants américains, sont évalués à 48 milliards et 46 milliards de dollars respectivement.

La tactique utilisée pour cette entrée en bourse est tout aussi intrigante. Au lieu de suivre une introduction classique, VinFast a choisi la voie d’une fusion avec une société écran, connue sous le nom de SPAC. Cette approche permet souvent d’accélérer le processus d’introduction en bourse, mais elle est aussi plus volatile. Et cela s’est confirmé avec une fluctuation significative du prix des actions de VinFast au NASDAQ.

Les investisseurs misent certainement massivement sur l’avenir prometteur de la mobilité électrique, et VinFast, en tant que nouveau venu, bénéficie de cette vague d’optimisme. Mais attention, l’enthousiasme autour des voitures électriques a déjà causé des bulles spéculatives par le passé. Prenez l’exemple de Rivian, qui était valorisé à 150 milliards de dollars en 2021 avant de chuter face à des défis d’approvisionnement. VinFast, malgré son évaluation impressionnante, a aussi ses défis à relever.

On attend toujours le VF8 en France

Son SUV électrique, le VF8, bien qu’innovant, n’a pas été sans problème. Sa consommation s’est avérée plus élevée que prévu, et des rappels de produits ont été nécessaires peu de temps après son lancement. En France, la commercialisation du VF8 est encore en suspens, en attendant l’homologation, bien que la marque ait déjà des showrooms dans des villes comme Rennes et Paris.

Après nos premiers contacts avec le VF8 de VinFast, et même récemment, nous sommes résolument optimistes. Il s’agit d’un SUV audacieux, doté d’une excellente dotation en équipements et offrant une conduite convaincante. Cependant, nous sommes impatients de procéder aux essais des modèles officiellement homologués pour le marché européen. En attendant, patience.

VinFast VF8 // Source : Frandroid

VinFast, en tant que premier constructeur automobile du Vietnam à s’aventurer sur la scène mondiale, a de grandes ambitions. Derrière la marque se trouve le milliardaire Pham Nhat Vuong, principal actionnaire de Vingroup. L’entreprise mise gros sur la mobilité électrique, avec des projets allant des SUVs (dont l’énorme VF9 ou la bien plus compacte VF7) aux vélos électriques.

Cependant, la route vers le succès mondial est parsemée d’obstacles. Les constructeurs chinois, armés de technologies et de capitaux, partagent des objectifs similaires. Pour VinFast, le défi sera de naviguer habilement sur ce marché concurrentiel tout en offrant des produits distinctifs et fiables. Et, c’est loin d’être gagné.


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